本周(12/8-12/12)市场概况 本周是年度最重要的“宏观超级周”，随着CPI数据温过关以及美联储如期降息，市场的不确定性基本消除，风险偏好显著回升，周一到周四指数呈现“先抑后扬”的突破走势。周三发布的11月核心CPI数据符合预期，这为美联储下午的行动扫清了障碍。周三FOMC会议后突破了之前的震荡区间上行，收盘站稳 6900 点上方，创下历史新高。美联储宣布降息25个基点。最关键的是，鲍威尔在发布会上并未流露出“鹰派”信号，暗示2026年仍有降息空间。市场解读为“政策护航下的软着陆”。然而周五大盘发生了逆转。芯片公司AVGO季报发布后暴跌11%，同时有报道称ORCL的AI项目有很多延迟，周五下跌5%。虽然ORCL出面否认，市场还是对AI公司的过渡投入以及不可控的未来表示担忧，投资者纷纷抛售科技股，转投对降息更有利的小盘股和银行股，以及更稳定的蓝筹股。在科技股下跌的拖累下，标普500指数周五大跌，跌幅超过1%，纳斯达克指数周五跌幅达1.9%。最终造成本周的四大指数的总体表现涨跌互现，纳斯达克指数和标普500指数下跌，而道琼斯指数和罗素指数上涨。

本周(12/1-12/5)市场概况 1. 本周四大指数表现及核心逻辑 本周前半段市场因等待非农数据略显沉闷，周五数据发布后，市场确认“软着陆”逻辑，多头情绪回暖。 标普500指数 在历史高位附近窄幅震荡后向上突破，收盘站稳关键心理关口。 纳斯达克指数 科技股表现分化，涨幅受部分半导体个股回调拖累，但整体趋势未坏。 道琼斯指数 表现优于科技股，资金流向金融和工业板块防御。 罗素2000指数 中小盘股对降息最为敏感，本周表现最强，补涨意愿强烈。 核心驱动原因： 降息预期锁定： 市场目前的焦点完全集中在下周（12月10日）的美联储会议上。CME FedWatch工具显示，市场押注12月降息25个基点的概率已接近90%。 “坏消息就是好消息”： 本周发布的 ADP私人就业数据 显示就业市场意外收缩（减少3.2万人），虽然显示经济放缓，但这进一步消除了通胀担忧，巩固了美联储必须降息的理由。 通胀温和： 周五发布的PCE（个人消费支出）数据虽然并未大幅惊喜，但整体符合“温和”的预期，未对市场造成惊吓。 2. 投资者情绪与降息预期 降息概率锁定：...

本周(11/24-11/28)市场概况 本周美股在感恩节假期缩短的交易周内表现强劲，市场情绪整体偏向乐观。 投资者对 联储可能在 12 月降息的预期增强，推动大盘上涨。科技股和成长股尤其受到利好。蓝筹股稳定上扬，投资者对高风险产品的偏好回升，市场信心改善。虽然科技股本周有反弹，但整体市场对 AI/科技板块估值的担忧依然压制中长期走势。部分大型科技股回吐涨幅。投资者对经济基本面乐观，转向对降息较为敏感的小盘股。 核心驱动因素： 降息预期升温： 市场押注美联储在 12月9-10日 会议上降息25个基点的概率已升至约85%，为市场提供了流动性支撑。 AI 热情重燃（但分化）： 谷歌发布 Gemini 3 模型及特斯拉的芯片计划引发了特定科技股的狂欢，尽管英伟达（Nvidia）出现回调，但整体科技板块依然强势。 节日消费信心： 尽管零售商面临挑战，但市场对“黑色星期五”及假日购物季的开局持乐观态度，提振了亚马逊等消费相关标的。 Alphabet  — 本周涨幅较强，其 AI 产品（如新推出的 Gemini 3）引发市场乐观情绪，是推动纳指和标普上

本周(11/17-11/21)市场概况 本周经历了自今年四月份以来连续几天最大的跌幅。上周收盘时大盘收盘在50天均线以上，似乎完成了上周的下跌。但是周一没有延续上周五的上涨，不涨反跌，并收盘在50天均线以下，跌破了近期的支撑，并再次触碰布林通道的下边界。周二再次大跌，并继续压迫布林通道的下边界，市场笼罩在AI泡沫的担忧中，同时由于政府长时间关门，没有经济数据可参考，预计十二月份的降息也毫无希望。周三盘后NVDA发布季报，季报靓丽，似乎AI泡沫的说法不成立。盘后暴涨，并带动大盘大涨。周四大盘高开，一度突破了一倍均方差的上边界。随后行情反转，一路下跌，由原来的大涨变为当天的大跌，并跌破了一倍均方差的下边界。从高位到低位，标普500指数波动了120个点，道琼斯指数波动了1000点，是日内波动最大的一天。再次说明，业绩靓丽，股票未必上涨。NVDA由开盘上涨5%，收盘时下跌3%。周五小幅高开，长时间低位横盘，并一度转负。本周五个交易日，天天触碰布林通道下边界，不断把布林通道的通道扩大。正当投资者悲观到极点时，联储理事的一番讲话扭转了行情。重量级联储理事认为

本周(11/10-11/14)市场概况 本周上演了大幅度的过山车行情。周一大幅高开，扭转了上周的跌势，连续上涨两天，周三持平，周四暴跌，周五再次暴跌，盘中反弹，再次回到原点。从周线图来看，大盘几乎没有变化，本周比上周微涨了0.1%。电影大空头的原型人物上周披露了重仓做空NVDA和PLTR以后，本周又发文章质疑大型科技公司的财务报表有问题，对大型数据中心和AI基础建设的资本投入摊销违反了财务的一般常识，虚报了公司的盈利。不同投资者本来就对大型AI科技公司的巨额投入表示质疑，认为有泡沫的成分存在，受此消息的影响，本周对大型AI科技公司开始抛售，造成本周周四和周五的大跌。周五虽然收盘比起周四的收盘没有什么变化，但是盘中波动很大。周五开盘暴跌，再次跌破50天均线，并下探到布林通道的下边界以及上周五的低点，逢低买入的投资者蜂拥而至，迅速把大盘拉起，上下波动的范围高达127点，周五最后再次回到50天均线以上。造成本周两天大跌的原因，还和降息的预期有关。几位联储理事的讲话，大部分认为12月份不该降息，因为通胀还是比较高。根据最新的市场调查，认为12月份会降息的

本周(11/3-11/7)市场概况 上周谈到了VIX指数出现异常的现象，大盘慢慢上涨，但是VIX没有下降反而不断上升，表明机构开始买入put避险。本周的周一开始下跌，周四和周五继续下跌，而且跌幅均超过1%，周五盘中开始反弹，原因是参议院少数党领袖查克·舒默向共和党提出一项新计划，旨在结束创纪录的美国政府停摆。根据该提案，联邦政府运营将获得短期资金支持，作为交换，将延长《平价医疗法案》税收抵免一年。结果周五以微涨收盘。 本周市场走弱的原因是什么？很难准确指出某一个触发因素，更像是一系列事件的累积。上周三，META因计划在2026年大幅增加资本支出而股价下跌；随后，美联储主席鲍威尔对12月降息的可能性表示怀疑；尽管PLTR公布了强劲的财报并上调了业绩预期，但其股价仍出现下跌，这引发了市场对科技股高估值的质疑。此外，史上最长的政府停摆似乎正在打击消费者信心，劳动力市场也出现更多疲软迹象。在停摆期间，投资者对美国经济的强劲程度愈发担忧。密歇根大学周五发布的一项调查显示，消费者信心接近历史最低水平。10月份的裁员公告创下22年来同期最高水平。由于政府持续停

本周(10/27-10/31)市场概况 本周重要的看点是五大科技公司发布季报，GOOG和AMZN季报发布后大涨，尤其是周五的AMZN上涨接近10%，而META在AI基础设施方面投入巨大，季报发布后大跌，并跌破200天均线。MSFT季报发布后也下跌，AAPL季报发布后上涨。本周NVDA的市值率先进入5万亿门槛，投资者对AI热情不减，虽然有一些AI泡沫的讨论。NFLX宣布1:10拆股，周五上涨，在这之前季报发布后大跌，也跌破200天均线。本周科技股继续领涨，并和标普500指数和道琼斯指数一起本周再创历史新高。本周另外的看点是联储降息，周三按照预期降息25个基点，但是在新闻发布会环节，鲍威尔的讲话给12月份的降息泼一瓢冷水。鲍威尔讲到12月份降息不是一件已经确定的事情，随后大盘下跌，当天有所收窄，以横盘收盘。中美首脑会晤没有新的内容，双方在一定程度上有所让步，避免了11月份100%的关税，同时中国也表示暂时放宽稀土的出口管制一年。双方在其他领域也表示合作，例如在农产品采购等方面。四大指数本周表现如下：标普500指数上涨了0.7%，纳斯达克指数上涨了2.

本周(10/20-10/24)市场概况 本周的周一高开在20天均线以上，奠定了本周继续上涨的基础。周二横盘一天，周三短暂的下跌后，没有跌破20天均线，最后还是收盘在20天均线以上。周四的上涨抹去了周三的全部跌幅。周五盘前公布的CPI数据表明通胀放缓，为联储下周的降息铺平了道路。投资者预期本年的两次联储会议，每次都会降息25个基点。尤其是对12月份的降息预期，由过去的91%上升到98.5%。基于非常高的降息预期，周五大盘高开高走，再创历史新高，标普500指数一度达到6800的关键位置，收盘时有所回落。道琼斯指数上涨了400点，并站上了47,000的历史关口。中美贸易战暂时告一个段落，下周的周四会有中美的首脑会晤。美国和加拿大的贸易战再起波澜，由于加拿大的一个广告引用了里根总统对关税政策的批评，惹恼了Trump。Trump突然宣布终止所有同加拿大的贸易谈判。随后加拿大表示会暂停那则广告的播放。市场没有因此引起太大的波动，利好的消息还是盖过了一些杂音。公司季报方面，两家引起市场波动的地方银行发布季报，没有暴雷，安抚了市场，没有引起大的波动。500家公司

本周(10/13-10/17)市场概况 本周的周一，Trump再次缓和对中国加税100%的言论，大盘反单，收复了几乎上周五暴跌一半的跌幅。周二冲高回落，盘中探底，在50天均线上反弹，没有创造比上周五还低的新低，维持了大盘不下跌的走势。周三试图上涨突破20天均线，失败告终。周四爆出地方银行大规模坏账，引发新的信用危机，地方银行版块大幅下挫，并拖累大盘走低。周四的夜间期指进一步下跌，再次触碰50天均线反弹。周五经过各种消息的进一步消化后，地方银行坏账可控，信用危机缓和，再加上Trump再次强调对中国加税100%是没有可操作性的，也是不可持续的，并表示月底还是有希望举行中美峰会。市场缓和，大盘上涨，盘中一度接近20天均线的6675，接近盘未·时回落，最终没能站上20天均线，但是本周还是以上涨结束。恐慌指数VIX本周四一度冲上29，是自四月以来的新高。假如你是期权的卖方，会出现短暂的大幅度的浮亏。周五各种消息缓和后，VIX大幅回落到20.78的水平，浮亏消失。四大指数本周表现如下：标普500指数上涨了1.7%，纳斯达克指数上涨了2.1%，道琼斯指数上涨了

本周(10/6-10/10)市场概况 本周最大的新闻是周五暴跌。本周前四天涨跌互现，两天上涨两天下跌，正在逼近历史新高和布林通道上边界。周五Trump突然发推文，对中国加强稀土出口限制增加报复性关税100%，大盘瞬间暴跌，再加上政府停摆已经进入第十天，目前还没有迹象表明两党...

本周(9/29-10/3)市场概况 本周大盘不顾政府停摆的负面新闻，继续上涨并创历史新高。但是本周五的盘中，几个科技股大幅下跌，带动纳斯达克指数周五下跌，但是道琼斯指数大幅上涨。本周大盘上涨的主要动力还是来源于投资者对AI基础设施大笔投入的信心，以及对九月份传统长较弱，以及...

本周(9/22-9/26)市场概况 本周小幅下跌，这也是过去四周中第一周下跌。周一大盘创历史新高，同时RSI超过70。鲍威尔对美股估值过高也发出警告，本周公布的就业数据大大低于预期，NVDA大笔投资给Open AI，最初市场的反应是积极的，随后市场开始担心AI...

本周(9/15-9/19)市场概况 本周重大的事件是周三联储的利率决定和新闻发布会。美联储终于在周三宣布了第一次降息25个基点，这也是市场普遍的预期，但是当天市场似乎并没有特别兴奋，因为鲍威尔新闻发布会讲话的口气是防御式的风险控制，给市场传递的信息是走一步看一步。大盘当天过...

本周(9/8-9/12)市场概况 上周公布的就业数据支持了联储降息的计划，上周大盘上涨。本周公布的通胀数据继续支持联储下周的降息计划，本周大盘延续上周的涨势，不断创历史新高。本周公布的PPI数据非常低，表明批发价没有因为关税的原因而上涨，本周公布的CPI稍微有所上涨，但是没...

本周(9/2-9/5)市场概况 本周只有四个交易，围绕着就业和降息预期，买卖双方进行博弈。两天上涨，两天下跌，基本上没有太大变化。周二开局不利，制造业PMI指标低于市场预期，经济增长出现停滞的现象。周三公布的就业数据显示公开招聘的岗位明显减少。根据就业的坏消息就是降息的好消...

本周(8/25-8/29)市场概况 随着上周联储比较明确了降息的时间表，本周前四天公布的经济数据也符合联储的降息预期。GDP稍微增长，就业数据也符合市场预期。本周前四天延续上周的涨势，周四标普500指数再创历史新高，首次达到6500点。但是周五公布的经济数据对市场不利，PC...

本周(8/18-8/22)市场概况 本周出现了戏剧性的行情，鲍威尔的一番讲话彻底改变了大盘的走势。大盘本周连续下跌5天后，周五大幅上升，上涨了1.5%，道琼斯指数上涨了800点，即1.94%。鲍威尔在周五的讲话中比较明确了九月份降息的信号。鲍威尔讲到，目前所看到的的数据已经...

本周(8/11-8/15)市场概况 本周大盘继续上涨，延续了上周的涨势。周二公布的CPI数据符合市场预期，并没有出现因为关税的政策造成通胀的大幅上升，市场普遍认为九月份降息是大概率事件。周二四大指数大涨，标普500指数和纳斯达克指数再创历史新高，抹去了两周以前的跌幅，还有富...

本周(8/4-8/8)市场概况 本周大幅上涨，和上周的大跌相反。主要得益于本季度的财报。目前标普500家公司的453家公司已经发布了季报，69%的公司在营收方面超过市场预期，81%的公司在盈利方面超出市场预期，一些和AI业务相关的中小公司均创历史新高。AAPL宣布在美国本土...

本周(7/28-8/1)市场概况 本周最大的新闻就是美股开始回调了，这也是自今年6/23日触及20天均线以来第一次跌破20天均线。美股长期在超买区，并不断创出历史新高，回调也是必然的。周五美股全面下挫，当日跌幅1.6%，这也是自今年5/21日以来最差的单日表现。标普500指...