上两期我们讲了Straddle跨式和Strangle宽跨式，也都有很多缺陷。我们在以上的基础上进一步改进我们的策略。以下是Straddle跨式的盈亏曲线： 这种策略中间高，看起来好像是利润大，其实股价不太可能在大幅度波动后，马上回到原点。不好的地方就是盈亏点太近，很容易亏损...

上一期我们讲过Straddle跨式，感觉到有很多缺陷。比较明显的缺陷就是行权价选在ATM的位置，风险会很大，虽然这个位置的期权金最丰厚。另外，在这个位置要求的保证金也是最高的。通过上一个例子的具体操作也看出，虽然一条边可以在Deep...

当我们构造一个策略时，首先要从目的谈起。从卖方的角度出发，当看不清市场方向的时候，就需要采取中性的市场策略。如果用卖出put看多，在ATM的位置，时间值是最大的，可以获得很高的期权金。但是由于无法判定市场是不是会涨，如果跌的话，很容易亏损，因为行权价刚好在临界点。由于担心市...

详细介绍了Butterfly 蝶式策略的构造过程，以及几种不同Butterfly 蝶式组合的对比。