本周(8/10-8/14)市场概况，下周看点

本周市场概况

一、 市场综述：周五获利回吐，标普500仍实现周线三连阳

本周美股在强劲的二季度财报及 AI 产业链利好的推动下呈现出明显的“狂热上升”（Melt-Up）姿态。周四，标普 500 指数历史性地首次突破 7,800 点大关，盘中创下 7,816.70 点的极值；标普 500 等权重指数与罗素 2000 小盘股指数亦在周内刷新历史新高。

尽管周五受不及预期的零售及消费者信心数据影响，三大股指小幅回落，但整体牛市格局未破：

• 标普 500 指数 (S&P 500)： 周五下跌 0.2%，收报 7,785.76 点；全周累计上涨 0.4%，实现了周线三连阳。

• 纳斯达克综合指数 (Nasdaq)： 周五下跌 0.3%，收报 26,729.16 点；全周微涨 0.1%，同样实现周线三连涨。

• 道琼斯工业平均指数 (Dow)： 周五下跌 107.58 点（0.2%），收报 53,732.41 点；全周表现落后，累计小幅回撤 0.6%。

二、 本周核心驱动因素与重大事件

1. 二季度财报极其强劲，AI 算力产业链“利好接连不断”

剔除投资收益后，美股基本面依然稳固，AI 基础设施建设的强劲需求是支撑大盘的核心引擎：

• 财报表现亮眼： 标普 500 成分股中已有 455 家公布业绩，87% 的公司盈利超预期，整体 EPS（每股收益）同比增速高达 50.51%。

• 黄仁勋重磅宣布： 周一英伟达 CEO 黄仁勋宣布与 6 大顶级资产管理公司达成合作，将筹集 5,000 亿美元资金，专门用于资助中小企业参与 AI 基础设施建设。

• 产业链上下游需求爆表： AI 服务器龙头超微电脑（Super Micro）、云算力租赁巨头 CoreWeave 及 Nebius 本周公布的财报与指引均大幅超越市场预期；存储巨头闪迪在分析师日上预测至 2030 年营收将保持 15%—19% 的高增长，毛利率可达 80%，进一步印证了 AI 算力的强劲需求。

2. 消费数据意外爆冷，美联储加息压力暂缓

• 消费端显露疲态： 周五公布的美国 7 月零售销售数据录得意外下滑，同时 8 月消费者信心指数扭转了前两个月的反弹势头，出现回落。

• 加息预期降温： 考虑到此前公布的通胀数据符合预期，结合不佳的 GDP 和就业数据，市场普遍认为经济走弱将迫使美联储新管理层停止加息步伐。然而策略师警告，以经济放缓为代价换取暂停加息是“双刃剑”，消费者的持续韧性才是维持牛市的关键。

3. 债市收益率创新高，长端发债面临压力

• 美债收益率狂飙： 周四美国财政部拍卖的 30 年期国债中标收益率高达 5.216%，创下近 25 年来的新高，反映出市场对美国长期债务供给的消化不良。

• 股权风险溢价受压： 借贷成本的高企对股市构成隐性威胁。目前投资者很大程度上凭借强劲的企业盈利增速消化了借贷成本上升的风险。

主流个股本周表现

不同策略的赢率

本周标普500指数SPX收盘在7785，没有我们上周按照68%的概率预测的区间(7,610 – 7,914的上下边界。如果是铁鹰策略的卖方，是盈利的。也没有超出按照80%的概率预测的区间(7,567 – 7,958)的上下边界，同样是铁鹰策略的卖方，也是盈利的。如果按照我们推荐的sell put spread的策略，按照68%的概率选择行权价是盈利的，如果按80%的概率选择行权价，也是盈利的。

2026年到目前为止，如果按照68%的概率计算，Sell iron condor 铁鹰卖方策略的出错率是15.15%，如果按照80%的概率计算，也是Sell iron condor策略，2026年到目前为止出错率为9.09%。如果采用我们推荐的sell put spread策略，今年到目前为止，如果按照68%的概率选择行权价，出错率是3.03%，如果按照80%的概率选择行权价，出错率也是3.03%。见下图。

用sell iron condor策略的赢率 (2026年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	33	5	28	15.15%
​80%	33	3	30	9.09%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2026年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	33	1	32	3.03%
​80%	33	1	32	3.03%

下周看点

随着 90% 以上的标普 500 成分股财报公布完毕，市场将进入“后财报季的沉寂期”。尽管部分机构预测标普 500 指数年底有望冲击 8,100 点，但历史及季节性规律提示投资者仍需保持理性：

1. 季节性与中期选举年逆风： 8 月和 9 月属于美股传统的“季节性弱势月份”；此外，中期选举年份历史上更容易出现阶段性回调。

2. 地缘政治与高油价风险： 霍尔木兹海峡保持关闭状态导致 WTI 原油价格维持在 80 美元/桶 以上，若中东局势进一步恶化，高油价可能再次推高通胀黏性。

3. 注意投资标的分化： 当前夏末市场处于“低波动（VIX 维持在 14.5 附近）、低成交量”状态，建议投资者顺应盈利增长主线，但需密切关注下半年 AI 实际商业化落地的情况，不宜盲目加杠杆追高。

• 本周VIX回落，目前是14.25，属于近期新低。基于现在的VIX水平，可以推算出下周的大盘的运行区间如下：

• 68%概率区间：7,650 – 7,931

• 80%概率区间：7,610 – 7,972

按照68%的准确度推算的价格区间

按照80%的概率推算的价格区间

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