.png)
本周(12/29-1/2)市场概况，下周(1/5-1/9)看点
- playoption
- 4 days ago
- 5 min read
美股市场周报：2026年首日分化，芯片股领涨难掩周线回调
时间范围： 2025年12月29日 - 2026年1月2日
1. 本周大盘综述
本周跨越了2025年的收官与2026年的开局。尽管周五（1月2日）作为新年首个交易日，标普500和道指勉强收涨，但从全周来看，大盘回吐了上周的大部分涨幅，整体呈现回调态势。交易量如预期般清淡。
周五（1/2）收盘数据：
道琼斯工业平均指数 (DJIA): 上涨 +0.66%。表现最强，收于 48,382.39 点。
标普500指数 (S&P 500): 微涨 +0.19%。收于 6,858.47 点。
纳斯达克综合指数 (Nasdaq): 微跌 -0.03%。收于 23,235.63 点。盘中一度上涨1.5%，但午后回落。
2. 市场波动背后的核心原因
年底税务性抛售 (Tax-loss Selling)：本周的整体回调主要归因于年底的税务规划卖盘，投资者在账面上处理亏损头寸以抵税，导致抛压出现。
美债收益率上升：长期国债收益率的温和回升对高估值的科技股构成了压力，导致纳指表现落后。
美联储纪要显露分歧：本周发布的12月FOMC会议纪要显示，美联储内部存在分歧。部分成员考虑暂停政策调整，直到获得更多关于劳动力市场和通胀的数据。这种不确定性抑制了市场的做多热情。
“选股”而非“普涨”：进入2026年，市场不再是“水涨船高”的普涨模式，而是剧烈的板块轮动与个股分化。
3. 焦点个股与板块表现
强势板块：半导体与家居
芯片股 (Semiconductors): 是周五支撑大盘的关键力量。
美光科技 (MU): 暴涨 +10%。延续了2025年的强劲势头。
英伟达 (NVDA): 上涨 +1%。继续充当AI板块的领头羊。
存储板块: 西部数据 (WDC) 和 希捷 (STX) 涨幅在 3%-11% 之间。
家居板块: Wayfair (+6%) 和 RH (+8%) 大涨。
原因： 特朗普总统在除夕夜宣布推迟对软垫家具和橱柜的关税上调，利好落地。
弱势板块：软件与电动车
软件股 (Software): 遭遇明显抛售。Salesforce 下跌超 4%，CrowdStrike 下跌超 3%，Palantir 也出现回调。
微软 (MSFT): 下跌。技术面上值得警惕，其股价自去年4月以来首次跌破50日均线 (SMA)，这是一个潜在的看空技术信号。
特斯拉 (TSLA): 下跌 >2%。主要原因是Q4交付数据不及分析师预期。
大型科技股分化： 亚马逊 (AMZN)、苹果 (AAPL) 和 Meta (META) 在周五均由涨转跌，显示高位资金松动。
4. 2026年展望与策略提示
华尔街预期： 策略师对2026年标普500的平均目标位为 7,629点（隐含约11.4%的上涨空间）。
风格轮动： 2026年市场将更加“平衡”，资金可能从估值昂贵的科技股（如特斯拉）流向区域性银行等非科技板块。
技术面关注： 下周需重点关注 微软 (MSFT) 能否收回200日均线，以及纳指能否企稳，这决定了回调是否会进一步扩大。
四大指数本周表现如下：标普500指数下跌了0.7%，纳斯达克指数下跌了0.9%，道琼斯指数下跌了0.6%，罗素2000指数下跌了0.8%。见下图。
不同策略的赢率
从2023年开始，我们每周跟踪大盘的涨跌数据，并统计出不同策略的出错率。
本周标普500指数SPX收盘在6858，没有超出我们上周按照68%的概率预测的区间(6818-7048)的上下边界，如果是铁鹰策略的卖方，是盈利的。自然也没有超出按照80%的概率预测的区间(6786-7081)的上下边界。同样是铁鹰策略的卖方，也是盈利的。如果按照我们推荐的sell put spread的策略，按照68%的概率选择行权价是盈利的，如果按80%的概率选择行权价，也是盈利的。
2026年到目前为止，如果按照68%的概率计算，Sell iron condor 铁鹰卖方策略的出错率是0%，如果按照80%的概率计算，也是Sell iron condor策略，2025年到目前为止出错率为0%。如果采用我们推荐的sell put spread策略，今年到目前为止，如果按照68%的概率选择行权价，出错率是0%，如果按照80%的概率选择行权价，出错率是0%。见下图。
用sell iron condor策略的赢率 (2026年度)
概率精度 | 总的次数 | 出界次数 | 未出界次数 | 出错率 |
68% | 1 | 0 | 1 | 0% |
80% | 1 | 0 | 1 | 0% |
用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2026年度)
概率精度 | 总的次数 | 出界次数 | 未出界次数 | 出错率 |
68% | 1 | 0 | 1 | 0% |
80% | 1 | 0 | 1 | 0% |
下周(1/5-1/9)主要看点
时间： 2026年1月5日 - 1月9日
核心风险点： 劳动力市场是否“失速”？
1. 数据日历深度解读
周一 (1/5) 上午 10:00：ISM 制造业 PMI
数据： 预测值 48.3（前值 48.2）。
解读： 依然处于50以下的收缩区间。如果数据意外低于48，会加剧周五开始的“经济衰退”恐慌，导致周期股和工业股继续下跌。
周三 (1/7) 上午 10:00：JOLTS 职位空缺 & ISM 服务业 PMI
关注点： JOLTS 预测 7.65M（前值 7.67M）。如果职位空缺数大幅下降（比如跌破7.5M），说明企业不再招人，这是经济硬着陆的先行指标。
周五 (1/9) 上午 8:30 (重中之重)：非农就业报告 (NFP)
异常值警示！ 预测值：Non-Farm Employment Change 预测仅为 57K (5.7万人)。
深度解读： 这是一个非常低、非常危险的预期值（通常健康经济应在15-20万）。
情景 A（大利好）： 数据“意外”强劲（例如 >12万）。因为预期太低，稍微好一点的数据就会被视为“惊喜”，引发报复性反弹（逼空）。
情景 B（衰退确认）： 数据符合预期（5.7万）或更低。这将确认经济正在快速冷却，虽然利好降息，但企业盈利预期会崩塌，股市可能大幅杀跌。
2. 结合历史数据的走势推演
基于 VIX 14.51 的现状和如此疲软的非农预期，下周大盘走势极其敏感：
前半周 (周一至周三)： 防御性震荡。
资金会非常谨慎，担忧周五的非农数据“暴雷”。在周三 JOLTS 数据发布前，IV（隐含波动率）会持续抬升。科技股（NDX）可能继续承压，资金流向公用事业或必选消费（XLU/XLP）避险。
后半周 (周四至周五)： 二元对立的赌局。
周五的数据将决定方向。鉴于预测值只有 5.7万，向上的“惊喜空间”其实很大。如果数据不那么差，大盘很容易出现“利空出尽”后的反弹。
基于现在的VIX水平，可以推算出下周的大盘的运行区间如下：下周大盘应该在(6732-6992)的区间，这种估算的概率是68%。如果按照80%的概率计算，大盘下周的运行区间的上下边界应该是(6696-7030)，见下图。
