本周(11/17-11/21)市场概况，下周(11/24-11/28)看点

本周(11/17-11/21)市场概况

本周经历了自今年四月份以来连续几天最大的跌幅。上周收盘时大盘收盘在50天均线以上，似乎完成了上周的下跌。但是周一没有延续上周五的上涨，不涨反跌，并收盘在50天均线以下，跌破了近期的支撑，并再次触碰布林通道的下边界。周二再次大跌，并继续压迫布林通道的下边界，市场笼罩在AI泡沫的担忧中，同时由于政府长时间关门，没有经济数据可参考，预计十二月份的降息也毫无希望。周三盘后NVDA发布季报，季报靓丽，似乎AI泡沫的说法不成立。盘后暴涨，并带动大盘大涨。周四大盘高开，一度突破了一倍均方差的上边界。随后行情反转，一路下跌，由原来的大涨变为当天的大跌，并跌破了一倍均方差的下边界。从高位到低位，标普500指数波动了120个点，道琼斯指数波动了1000点，是日内波动最大的一天。再次说明，业绩靓丽，股票未必上涨。NVDA由开盘上涨5%，收盘时下跌3%。周五小幅高开，长时间低位横盘，并一度转负。本周五个交易日，天天触碰布林通道下边界，不断把布林通道的通道扩大。正当投资者悲观到极点时，联储理事的一番讲话扭转了行情。重量级联储理事认为本年度还是应该有一次降息，并保持联储设定的两个目标。投资者在此消息的提振下，从短期的超卖大幅反弹，盘中突破一倍均方差的上边界。降息预期由过去的40%上涨到70%。小盘股对降息的影响最大，所以周五涨幅最大，领涨整个大盘，当日上涨了3%，而纳斯达克指数当日虽然也有所上涨，但是落后于其他三个指数。可见，救市还是要靠联储宽松的货币政策。VIX本周高达27，属于近期新高，喊单列表上已经变为绿色，表明超买。随着周五四大指数的反弹，VIX回落到23左右。虽然周五反弹，但是无法改变本周的大跌行情。本周四大指数全面收低。四大指数本周表现如下：标普500指数下跌了1.9%，纳斯达克指数下跌了2.8%，道琼斯指数下跌了1.9%，罗素2000指数仅下跌了0.8%。见下图。

四大指数本周表现

各大版块本周表现

主流个股本周表现

不同策略的赢率

从2023年开始，我们每周跟踪大盘的涨跌数据，并统计出不同策略的出错率。2023年的数据可以翻看以前的周报。以下是2024年全年的统计结果，以及2025年每周的统计结果。

用sell iron condor策略的赢率 (2024年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	13	39	25.00%
​80%	52	6	46	11.54%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2024年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	6	46	11.54%
​80%	52	3	49	5.77%

本周标普500指数SPX收盘在6602，没有超出了我们上周按照68%的概率预测的区间(6569-6907)的上下边界，如果是铁鹰策略的卖方，是盈利的。自然也不会超出按照80%的概率预测的区间(6522-6957)的上下边界。同样是铁鹰策略的卖方，也是盈利的。如果按照我们推荐的sell put spread的策略，按照68%的概率选择行权价是盈利的，如果按80%的概率选择行权价，也是盈利的。

2025年到目前为止，如果按照68%的概率计算，Sell iron condor 铁鹰卖方策略的出错率是19.14%，如果按照80%的概率计算，也是Sell iron condor策略，2025年到目前为止出错率为4.25%。如果采用我们推荐的sell put spread策略，今年到目前为止，如果按照68%的概率选择行权价，出错率是10.63%，如果按照80%的概率选择行权价，出错率是2.12%。见下图。

用sell iron condor策略的赢率 (2025年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	47	9	38	19.14%
​80%	47	2	45	4.25%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2025年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	47	5	42	10.63%
​80%	47	1	46	2.12%

下周(11/24-11/28)主要看点

下周有感恩节，周四休盘一天，只有四个交易日。下周的周二有PPI和零售业销售数据，虽然本周没有CPI经济数据，但是周三的PCE，即个人消费支出，也是联储最看重的CPI指标之一。周三还有GDP和失业金领取的经济数据。

• 周二：PPI，零售业销售

• 周三：PCE，GDP，失业金领取人数

  
  

下周大盘预测

本周下跌幅度较大，虽然离历史新高只回调了5%。短期的超跌指标是布林通道的下边界，本周天天触碰布林通道下边界，是短期超跌。周五的反弹，短期内脱离了布林通道的下边界。长期的超跌指标是RSI，目前是41，周四跌幅最大时，也没有跌进RSI 30的超卖区。一天的反弹只是止跌，并没有形成新的上升通道，还需要一个交易日才能证明是上升的开始。本周五的反弹是联储理事的讲话促成的，下周关于十二月份的降息问题会成为新的热点。如果按照联储理事的建议，联储会在12月份降息，投资者会拥抱这一决定，也会在市场上做出反应。AI过度投资是否是泡沫，这个讨论还会继续，总会有一些虚高的AI概念公司会破灭，科技公司会受到影响。由于过去几个月，几大科技巨头代表的AI公司涨幅过高，接近年底了，也需要清仓一些盈利过高的组合。板块轮动会将投资组合中的科技公司的权重减少，增加银行和小盘股的组成。如果下周的周一可以延续本周五的上涨，下周会比较乐观。由于下周只有四个交易日，交易清淡，即使上涨的话，也不会上涨过大，还是会受到空方的打压。VIX虽然已经从高处回落，23的水平还是比较高，如果能继续回落到20以内，则表明担忧情绪消除，上涨没有顾虑。基于现在的VIX水平，可以推算出下周的大盘的运行区间如下：下周大盘应该在(6408-6805)的区间，这种估算的概率是68%。如果按照80%的概率计算，大盘下周的运行区间的上下边界应该是(6353-6865)，见下图。

按照68%的概率推算的价格区间(6408-6805)

按照80%的概率推算的价格区间(6353-6865)

课程回放：挽救失败后的处理方法 (11/21/2025，周五)

本期课程首先回顾了以前视频讲到的对亏损仓位的挽救策略，但是没有任何一种策略是万能，挽救策略也不例外。随着变化莫测的行情，当挽救策略失败后，该如何处理。本期课程重点探讨了挽救策略失败后的处理方法。只要方法得当，我们还是有机会将挽救失败后的损失控制到最小，并让被挽救的仓位获得重生。

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