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本周(9/15-9/19)市场概况，下周(9/22-9/26)看点
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- Sep 20
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本周(9/15-9/19)市场概况
本周重大的事件是周三联储的利率决定和新闻发布会。美联储终于在周三宣布了第一次降息25个基点，这也是市场普遍的预期，但是当天市场似乎并没有特别兴奋，因为鲍威尔新闻发布会讲话的口气是防御式的风险控制，给市场传递的信息是走一步看一步。大盘当天过山车，从高点到低点波动了70个点，一度出现短期的下跌，随后拉起，最后大盘当天并没有上涨，也没有下跌。第二天随着市场不断消化消息，并通过其他联储理事传递消息，市场才对今年以后几次的降息形成了一个普遍的看法，那就是今年还有两次降息的可能，即十月份一次，十二月份一次。随后大盘在周四和周五实现了两天的补涨，推动四大指数再创历史新高，周五小盘股没有再创历史新高，但是其他三大指数继续创历史新高。在个股方面，本周最大的涨幅是INTC，一天上涨了23%，因为NVDA宣布投入50亿美元共同生产AI芯片，推动了半导体指数PHLX再创历史新高。AAPL周五上涨了3.2%，因为iPhone新款在全球同步发布，预期会推动AAPL的营收大幅增加。TSLA同一天也上涨了2.2%。
四大指数本周表现如下：标普500指数上涨了1.2%，纳斯达克指数上涨了2.2%，道琼斯指数上涨了1.0%，罗素2000指数上涨了2.2%。见下图。
不同策略的赢率
从2023年开始，我们每周跟踪大盘的涨跌数据，并统计出不同策略的出错率。2023年的数据可以翻看以前的周报。以下是2024年全年的统计结果，以及2025年每周的统计结果。
用sell iron condor策略的赢率 (2024年度)
概率精度 | 总的次数 | 出界次数 | 未出界次数 | 出错率 |
68% | 52 | 13 | 39 | 25.00% |
80% | 52 | 6 | 46 | 11.54% |
用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2024年度)
概率精度 | 总的次数 | 出界次数 | 未出界次数 | 出错率 |
68% | 52 | 6 | 46 | 11.54% |
80% | 52 | 3 | 49 | 5.77% |
本周标普500指数SPX收盘在6664，没有超出我们上周按照68%的概率预测的(6467-6710)区间，如果是铁鹰策略的卖方，是盈利的。自然也不会超出按照80%的概率预测的区间(6432-6746)的上下边界。同样是铁鹰策略的卖方，也是盈利的。如果按照我们推荐的sell put spread的策略，按照68%的概率选择行权价是盈利的，但是如果按80%的概率选择行权价，也是盈利的。
2025年到目前为止，如果按照68%的概率计算，Sell iron condor 铁鹰卖方策略的出错率是21.05%，如果按照80%的概率计算，也是Sell iron condor策略，2025年到目前为止出错率为5.26%。如果采用我们推荐的sell put spread策略，今年到目前为止，如果按照68%的概率选择行权价，出错率是10.52%，如果按照80%的概率选择行权价，出错率是2.63%。见下图。
用sell iron condor策略的赢率 (2025年度)
概率精度 | 总的次数 | 出界次数 | 未出界次数 | 出错率 |
68% | 38 | 8 | 30 | 21.05% |
80% | 38 | 2 | 26 | 5.26% |
用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2025年度)
概率精度 | 总的次数 | 出界次数 | 未出界次数 | 出错率 |
68% | 38 | 4 | 34 | 10.52% |
80% | 38 | 1 | 37 | 2.63% |
下周(9/22-9/26)主要看点
虽然美联储本周开启了新一轮的降息，也是也不能保证从此会一直降息，具体的时间表还是要尊重和参考接下来的经济数据，因此下周即将公布的经济数据也还是比较重要。下周的周二有制造业和服务业的采购经理人指数，有周四的失业金领取人数和GDP，以及周五的个人消费支出，这也是仅次于CPI的通胀指标。另外，周二鲍威尔还有一个讲话，市场也会关注鲍威尔讲话传递的信息。
周二：制造业和服务业采购经理人指数
周四：失业金领取人数和GDP
周五：个人消费支出(PCE)
下周大盘预测
本周开始的降息再次把大盘推到历史新高，RSI逐步攀升到70，慢慢进入超卖区。按照技术指标的一般规律会出现短期的回调，但是过去的历史数据也表明即使超买了，也会在RSI的70高位停留一段时间。目前的基本面是好的，就业还没有恶化，联储已经降息，进入经济衰退的风险很低。但是值得注意的是虽然已经降息，但是短期和长期国债利率却不断上升，推动TLT下跌。如果下周的PCE反映出的通胀数据比较高，还会进一步推动利率上升，股市下跌。近期的关注点除了一般的技术指标，也不妨参考一下国债利率的变化，毕竟最近大盘走势的主要推动力是和降息相关的信息。目前大盘在历史新高，都在各个均线之上，如果下跌的话，需要突破各种均线。根据过去的历史数据，跌破20天到30天均线，就有大量的买盘进入。可以设定20-30天均线是短期的支撑。VIX本周稍微回落，处于相对较低的位置，根据较低的VIX数据推算出的下周价格预期的范围也比较窄。基于现在的VIX水平，可以推算出下周的运行区间如下：下周大盘应该在(6535-6803)的区间，这种估算的概率是68%。如果按照80%的概率计算，大盘下周的运行区间的上下边界应该是(6497-6842)，见下图。
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