本周(8/11-8/15)市场概况，下周(8/18-8/22)看点

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Aug 15
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本周(8/11-8/15)市场概况

本周大盘继续上涨，延续了上周的涨势。周二公布的CPI数据符合市场预期，并没有出现因为关税的政策造成通胀的大幅上升，市场普遍认为九月份降息是大概率事件。周二四大指数大涨，标普500指数和纳斯达克指数再创历史新高，抹去了两周以前的跌幅，还有富余。但是周四公布的PPI数据却出乎市场的预料，出厂价大幅上升。市场开始担心出厂价的上升会逐步传递到零售价，会造成以后CPI的上升。周四开盘跌幅较大，但是随后被市场的热情淹没，逢低买入的投资者继续涌入，大盘随后被拉平，没有下跌。周五大盘继续高开，盘中再创历史新高后回落。周五公布的密执安大学的消费者情绪指标有所下降，消费者担心将来的物价上涨，市场对降息的预期有所减弱。周五标普500指数和纳斯达克指数都以下跌收盘，但是道琼斯指数上涨幅度较大，因为巴菲特公司披露的公司文件表明重仓了UNH。周五当天UNH上涨了12%，带领道琼斯指数盘中创历史新高。UNH长期低迷，很多投资者跟随巴菲特逢低买入，大量资金入场。本周的主要焦点是降息的讨论，随着降息预期的增加，对降息较为敏感的小盘股指数罗素2000本周涨幅较大。

四大指数本周表现如下：标普500指数上涨了0.9%，纳斯达克指数上涨了0.8%，道琼斯指数上涨了1.7%，罗素2000指数上涨了3.1%。见下图。

不同策略的赢率

从2023年开始，我们每周跟踪大盘的涨跌数据，并统计出不同策略的出错率。2023年的数据可以翻看以前的周报。以下是2024年全年的统计结果，以及2025年每周的统计结果。

用sell iron condor策略的赢率 (2024年度)

概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	13	39	25.00%
80%	52	6	46	11.54%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2024年度)

概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	6	46	11.54%
80%	52	3	49	5.77%

本周SPX收盘在6449，没有超出我们上周按照68%的概率预测的(6279-6509)的区间的上下边界，如果是铁鹰策略的卖方，是盈利的。自然也不会超出按照80%的概率预测的区间(6246-6542)的上下边界。同样是铁鹰策略的卖方，也是盈利的。如果按照我们推荐的sell put spread的策略，按照68%的概率选择行权价是盈利的，但是如果按80%的概率选择行权价，也是盈利的。

2025年到目前为止，如果按照68%的概率计算，Sell iron condor 铁鹰卖方策略的出错率是24.24%，如果按照80%的概率计算，也是Sell iron condor策略，2025年到目前为止出错率为6.06%。如果采用我们推荐的sell put spread策略，今年到目前为止，如果按照68%的概率选择行权价，出错率是12.12%，如果按照80%的概率选择行权价，出错率是3.03%。见下图。

用sell iron condor策略的赢率 (2025年度)

概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	33	8	25	24.24%
80%	33	2	21	6.06%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2025年度)

概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	33	4	29	12.12%
80%	33	1	32	3.03%

下周(8/18-8/22)主要看点

下周的看点还是关于降息时间表和降息力度的讨论。下周五联储主席鲍威尔有一个讲话，会成为市场关注的焦点。除此之外，还有其他的一些经济数据。

周四：失业金领取人数，制造业和服务业PMI
周五：鲍威尔讲话

下周大盘预测

下周鲍威尔周五的讲话会成为大盘走势的主要因素。虽然本周的CPI数据表明没有很高的通胀，但是PPI数据表明出厂价上涨很多，此时是否该降息，以及降息多少，给联储出了一个难题。在鲍威尔讲话之前，大盘大概率还会在高位横盘，除非这期间有新的热点出现。从技术指标来看，大盘的RSI还没有到达超买区，目前维持在65左右。经过周五的下跌，大盘已经也从布林通道的上边界回落，给窄幅震荡走高预留出一定的空间。目前大盘在各种均线之上，虽然没有进入超买区，但是从四月的低点到现在，已经上涨了很多，也不排除会出现短暂的获利回吐。VIX继续维持在15，也是今年的低点，市场似乎没有紧张情绪。基于现在的VIX水平，可以推算出下周的运行区间如下：下周大盘应该在(6334-6574)的区间，这种估算的概率是68%。如果按照80%的概率计算，大盘下周的运行区间的上下边界应该是(6300-6610)，见下图。

现在大盘在高位，手中持有不少的现金。如何让手中的现金发挥作用，该买哪些标的，如果大盘回调时也能不跟随下跌，甚至还会上涨，将成为下周网课的内容。

按照80%的准确度推算的价格区间 — 按照80%的概率推算的价格区间(6300-6610)

8/22日课程预告；大盘高位时如何配置一些抗跌的标的

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