本周(7/28-8/1)市场概况，下周(8/4-8/8)看点

本周(7/28-8/1)市场概况

本周最大的新闻就是美股开始回调了，这也是自今年6/23日触及20天均线以来第一次跌破20天均线。美股长期在超买区，并不断创出历史新高，回调也是必然的。周五美股全面下挫，当日跌幅1.6%，这也是自今年5/21日以来最差的单日表现。标普500指数长期以来都是在1%以内上下波动，平稳上涨。周五大跌的导火索是当日公布的就业数据，远远低于市场预期。更重要的是关于就业数据的修订值，表明就业可能已经长期低迷了。而本周三的联储新闻发布会上，鲍威尔并没有明确表示九月份一定会降息，而是要看关税影响后的通胀数据以及就业市场是否需要降息的刺激。本周五恶化的就业数据应该可以促使联储降息，但是由于8月份没有联储公开会议，降息也只能在九月份。人们开始担心这次联储是不是动作又慢了，失去了降息最佳的时机。周五的大跌使得市场普遍认为九月份降息的概率增加到了86%，甚至有人认为应该一次性降息50个基点。周五大跌另外一个原因是Trump的贸易政策，美国会对没有达成贸易框架协议的国家全面提高关税，尤其是对加拿大的关税会提高到35%。另外对铜的进口一律征收50%的关税。本周四大公司的季报，AMZN低于市场预期，周五下挫了8.27%。虽然AAPL的营收超出市场预期，但是周五开盘后随大盘也下跌了2.5%。周三盘后MSFT和META公布的季报超出市场预期，周四开盘后大涨，当日开盘后带领大盘再次冲击历史新高，随后大盘开始回落，获利回吐明显，虽然个股强劲，但是指数以下跌收盘。银行股周五也普遍受到抛售，市场担心经济低迷，贷款业务会大量萎缩，JPM下跌2%，BAC和WFC下跌3%。

四大指数本周表现如下：标普500指数下跌了2.4%，纳斯达克指数下跌了2.2%，道琼斯指数下跌了2.9%，罗素2000指数下跌了4.2%。见下图。

四大指数本周表现

各大版块本周表现

主流个股本周表现

不同策略的赢率

从2023年开始，我们每周跟踪大盘的涨跌数据，并统计出不同策略的出错率。2023年的数据可以翻看以前的周报。以下是2024年全年的统计结果，以及2025年每周的统计结果。

用sell iron condor策略的赢率 (2024年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	13	39	25.00%
​80%	52	6	46	11.54%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2024年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	6	46	11.54%
​80%	52	3	49	5.77%

本周SPX收盘在6238，超出我们上周按照68%的概率预测的(6269-6516)的区间的下边界，如果是铁鹰策略的卖方，是亏损的。但是没有超出按照80%的概率预测的区间(6235-6553)的下边界，差三个点。同样是铁鹰策略的卖方，就是盈利的。如果按照我们推荐的sell put spread的策略，按照68%的概率选择行权价也是亏损的，但是如果按80%的概率选择行权价，就是盈利的。

2025年到目前为止，如果按照68%的概率计算，Sell iron condor 铁鹰卖方策略的出错率是25.80%，如果按照80%的概率计算，也是Sell iron condor策略，2025年到目前为止出错率为6.45%。如果采用我们推荐的sell put spread策略，今年到目前为止，如果按照68%的概率选择行权价，出错率是12.90%，如果按照80%的概率选择行权价，出错率是3.22%。见下图。

用sell iron condor策略的赢率 (2025年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	31	8	23	25.80%
​80%	31	2	29	6.45%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2025年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	31	4	27	12.90%
​80%	31	1	30	3.22%

下周(8/4-8/8)主要看点

下周没有太重要的经济数据，只有周二的服务行业经理人采购指数，以及周四的失业金领取人数。但是Trump的贸易政策会继续成为下周波动的因素之一，因为新增加的关税会在8/7日实施，这期间还会有各种变数。

• 周二：服务业经理人采购指数

• 周四：失业金领取人数。

  
  

下周大盘预测

由于联储7月份没有降息，而就业市场已经疲软，关于联储宏观管理的滞后又会成为新的讨论热点。Trump会加快下一任联储主席的任命流程，一些激进的共和党人也许会重提提前罢免现任联储主席鲍威尔，这必然会引起市场的担忧和混乱。关于大盘的技术指标，周五下跌过快，RSI瞬间从超买区下降到47的中线位置，而且逼近布林通道的下边界6196，因此短暂的反弹也是可能的。从中期来看，8月份是熊市的月份，下跌的概率较大。周四和周五两天的大阴线构成了短期的下降趋势，如果没有特别的利好消息，大盘会低迷一段时间。VIX周五暴涨了21.89%，上升到了20.38。基于现在的VIX水平，可以推算出下周的运行区间如下：下周大盘应该在(6080-6404)的区间，这种估算的概率是68%。如果按照80%的概率计算，大盘下周的运行区间的上下边界应该是(6035-6452)，见下图。

大盘在超买区时布局购买的VIX call可以获利一部分，留一部分再看是否会继续下跌。由于VIX飙升，给短线的准日交易策略创造了新的机会，同时使得买免费的保单也成为可能，详见近期的视频。

按照68%的概率推算的价格区间(6080-6404)

按照80%的概率推算的价格区间(6035-6452)