本周(5/12-5/16)市场概况，下周(5/19-5/23)看点

本周(5/12-5/16)市场概况

本周的周一由于中美意外地达成短期的关税和贸易协议，高关税延期90天，双方的关税都大幅调降到比较现实和可执行的水平。市场意外惊喜，大幅跳涨，标普500指数和纳斯达克指数均越过200天均线，正式结束了四月份的下跌。本周公布的CPI和PPI经济数据均低于市场预期，表明高关税并没有引起价格飞涨，市场开始重新评估关税对通胀的影响。受此经济数据的影响，本周连续5个交易日继续上涨，形成强势的上涨趋势。虽然周五公布的消费者情绪指标连续下降，并没有影响市场的涨势，尤其是科技股的涨势。纳斯达克指数的RSI率先达到70，进入超买区，标普500指数的RSI接近70，达到69.76，离历史新高还有3%的距离。道琼斯指数由于受单一股票UNH的拖累，UNH本周下跌24%，因此道琼斯指数本周涨幅较小。

四大指数本周表现如下：标普500指数上涨了5.3%，纳斯达克指数上涨了7.2%，道琼斯指数上涨了3.49%，罗素2000指数上涨了4.5%。见下图。

三大指数本周表现

各大版块本周表现

主流个股本周表现

不同策略的赢率

从2023年开始，我们每周跟踪大盘的涨跌数据，并统计出不同策略的出错率。2023年的数据可以翻看以前的周报。以下是2024年全年的统计结果，以及2025年每周的统计结果。

用sell iron condor策略的赢率 (2024年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	13	39	25.00%
​80%	52	6	46	11.54%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2024年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	6	46	11.54%
​80%	52	3	49	5.77%

本周SPX收盘在5958，大大超出我们上周按照68%的概率预测的区间(5514-5813))的上边界，同时也超出按照80%的概率预测的区间(5472-5858)的上边界，如果是铁鹰策略的卖方，都是亏损的。如果按照我们推荐的sell put spread的策略，按照这两种概率选择行权价，都没有超出下边界，因此都是盈利的。

2025年到目前为止，如果按照68%的概率计算，Sell iron condor 铁鹰卖方策略的出错率是25%，如果按照80%的概率计算，也是Sell iron condor策略，2025年到目前为止出错率为10%。如果采用我们推荐的sell put spread策略，今年到目前为止，如果按照68%的概率选择行权价，出错率是10%，如果按照80%的概率选择行权价，出错率是5%。见下图。

用sell iron condor策略的赢率 (2025年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	20	5	15	25%
​80%	20	2	18	10%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2025年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	20	2	18	10%
​80%	20	1	19	5%

下周(5/19-5/23)主要看点

下周没有太重要的经济数据，只有周四的失业金领取以及制造业和服务业的PMI。季报发布方面有周二的HD，Home Depot是建筑和家装零售的代表，有一定的经济指标的作用。

• 周二：HD季报

• 周四：失业金领取人数，制造业和服务业PMI。

下周大盘预测

本周上涨幅度较大，纳斯达克指数率先进入超买区，标普500指数差一点点进入超买区。进入超买区只是表明进一步上涨不可持续，但是未必马上就下跌，有时候也会继续上涨几天才下跌，或者进一步推高，跳涨到新的高度。纳斯达克指数已经在超买区好几天了，也没有下跌。回调总是会从高位发生。按照一般的技术指标的理论，通常会回调到一定的支撑，例如回踩到200天均线，然后再继续上涨。这是从技术层面的表现。从基本面来看，关税的风波告一个段落，至少要到7月份才会有新的不确定性。目前美国正在同各大经济体进行谈判，欧盟的贸易谈判是重点。如果不顺利，也会触动高位的市场，引发获利回吐的回调。由于市场担忧减退，VIX大幅回落，目前已经低于18，处于历史较低的水平。基于低IV的评估，下周大盘预期的幅度都相对比较窄。基于现在的VIX水平，推算出下周的运行区间如下：下周大盘应该在(5828-6096)的区间，这种估算的概率是68%。如果按照80%的概率计算，大盘下周的运行区间的上下边界应该是(5790-6136)，见下图。

按照68%的概率推算的价格区间(5828-6096)

按照80%的概率推算的价格区间(5790-6136)

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