本周(4/21-4/25)市场概况，下周(4/28-5/2)看点

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Apr 25
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本周(4/21-4/25)市场概况

本周大幅上涨，主要是对贸易谈判有一种向好的预期，虽然实际情况并没有任何一个国家达成贸易协定框架。中美贸易关系是最重要的关系，其实也没有任何进展，虽然Trump说各个层面的官员正在接触，但是中国明确表示没有任何层面的官员在谈，市场还是相信最终会达成某种协议。财长也表示，有很大的可能性是先把关税从145%调降到50%-65%之间，然后开启谈判。从白宫发布的消息来看，同南韩的谈判进展最快，有望在下周达成新的贸易协定。投资者的热情只要不再往坏的方向发展，任何向好的进展，都会体现在股市上，因为过去一周已经严重超卖了。本周大涨的另外一个原因是科技公司的领涨，NFLX 和 GOOG的季报都超出预期，引领科技公司大幅上涨。道琼斯指数本周上涨幅度较小，主要是成分股IBM业绩不佳，以及UNH大跌的拖累。

四大指数本周表现如下：标普500指数上涨了4.5%，纳斯达克指数上涨了6.7%，道琼斯指数上涨了2.4%，罗素2000指数上涨了4.1%。见下图。

不同策略的赢率

从2023年开始，我们每周跟踪大盘的涨跌数据，并统计出不同策略的出错率。2023年的数据可以翻看以前的周报。以下是2024年全年的统计结果，以及2025年每周的统计结果。

用sell iron condor策略的赢率 (2024年度)

概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	13	39	25.00%
80%	52	6	46	11.54%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2024年度)

概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	6	46	11.54%
80%	52	3	49	5.77%

本周SPX收盘在5525，超出了我们上周按照68%的概率预测的区间(5072-5502)的上边界，如果是铁鹰策略的卖方，是亏损的，虽然只亏损了23个点。但是没有超出按照80%的概率预测的区间(5012-5567)的上边界，同样是铁鹰策略的卖方，就是盈利的。如果按照我们推荐的sell put spread的策略，按照这两种概率选择行权价，都没有超出下边界，因此都是盈利的。

2025年到目前为止，如果按照68%的概率计算，Sell iron condor 铁鹰卖方策略的出错率是23.52%，如果按照80%的概率计算，也是Sell iron condor策略，2025年到目前为止出错率为5.88%。如果采用我们推荐的sell put spread策略，今年到目前为止，如果按照68%的概率选择行权价，出错率是11.76%，如果按照80%的概率选择行权价，出错率是5.88%。见下图。

用sell iron condor策略的赢率 (2025年度)

概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	17	4	13	23.52%
80%	17	1	16	5.88%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2025年度)

概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	17	2	15	11.76%
80%	17	1	16	5.88%

下周(4/28-5/2)主要看点

下周主要的经济数据有周二的招聘和岗位空缺，周三的GDP和PCE，即个人消费指出，周四的失业金领取人数，以及周五的非农就业和失业率。季报发布方面，下周会迎来四大科技巨头的季报发布，META MSFT AAPL AMZN。

周二：招聘和岗位空缺。
周三： GDP和PCE，即个人消费支出。MSFT META 季报。
周四：失业金领取人数。AAPL AMZN 季报。
周五：非农就业和失业率。

下周大盘预测

下周的焦点还是在关税和贸易谈判，任何对达成贸易协定正面的信息，都会放大地体现在股市上，但是如果长期只说不做，没有实质性进展，市场也会失去耐心，会先卖出再观望。从技术层面上，周五已经收盘在5500以上，算是突破了第一道压力关口，接下来是要触碰5578的gap，也就是这一天Trump盘后发布的关税政策引爆全球的贸易战，从而造成股市三天暴跌，几乎跌入熊市区。接下来的压力就是200天均线的5747，这也是长期趋势的一个重要技术指标。极端的关税政策引发了股市大跌，随后Trump态度的软化表明他也怕股市暴跌。华尔街日报有专栏作家写过类似的评论。

本周热情增高，股市大涨，VIX回落，似乎紧张情绪已经释放。各项技术指标属于中性偏上，RSI是53，布林通道也在中线以上。由于VIX已经低于25，使得做准日交易变得困难。基于现在的VIX水平，推算下周的运行区间如下：

下周大盘应该在(5352-5706)的区间，这种估算的概率是68%。如果按照80%的概率计算，大盘下周的运行区间的上下边界应该是(5303-5758)，见下图。

按照80%的准确度推算的价格区间 — 按照80%的概率推算的价格区间(5303-5758)

4/25/25课程回放：4月份大跌的应对以及注意事项

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