本周(7/29-8/2)市场概况，下周(8/5-8/9)看点

本周(7/29-8/2)市场概况

本周经历了周四和周五两天的暴跌，使得大盘连续第三周下跌。周三的联储利率决定和新闻发布会上的信号，都明确了九月份降息的可能性很大，符合市场预期，大盘一路上涨，一度冲上了20天均线的短期高位。但是周四的制造业经理人采购指数下跌幅度较大，同时初次申请失业金的人数增加，市场开始怀疑联储按兵不动是不是措施了良机。周五的经济数据再次印证了这一点，非农就业只有114K，远远低于市场预期的179K，市场开始担心即使九月份降息，经济步入衰退的可能性也很大。周五大盘继续大跌，道琼斯指数最低一度下跌了898点，是近期最差的一天。MSFT本周的业绩表明AI投入过高，季报发布后大跌。周四盘后的AMZN的季报也有同样的问题，AI投入过大，市场展望更加悲观，周五开盘后一度下跌了12%。INTC在AI芯片竞争中完全落后，不仅开始裁员，更是取消了分红的安排，股票大跌26%。大盘跌破了50天均线，周五也跌穿了布林通道的下边界。纳斯达克指数今年已经累计下跌超过10%，率先进入回调区。由于恐慌，VIX暴涨，一度上涨50%，历史上很少见。盘中几乎达到30，创12个月新高。TLT大涨，人们开始买国债避险，国债利率暴跌。比较脆弱的小盘股罗素2000本周大跌6.7%。

本周四大指数表现如下：标普500指数下跌了2.1%，纳斯达克指数下跌了3.4%，道琼斯工业指数下跌了2.1%，罗素2000指数下跌了6.7%。见下图。

三大指数本周表现

各大版块本周表现

主流个股本周表现

不同策略的赢率

从2023年开始，我们每周跟踪大盘的涨跌数据，并统计出不同策略的出错率，以下是2023年的统计结果。可截图保存。

用sell iron condor策略的赢率 (2023年度)

​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	14	38	26.93%
​80%	52	7	45	13.46%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2023年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	52	6	46	11.54%
​80%	52	3	47	5.77%

2024年开始，我们继续跟踪每周的数据，并统计出今年不同策略的出错率。

本周SPX收盘在5346，跌破了我们上周按照68%的概率预测的区间(5349-5578)的3个点。如果做铁鹰策略(Iron condor)的卖方，如果按照68%的概率选择行权价，从盈亏的角度，刚好持平，从统计的角度，也算一次出界。虽然连续两天暴跌，但是还是落在了按照80%的概率预测的区间(5316-5612)之内，如果按照80%的概率选择行权价是盈利的。如果采用我们推荐的Sell put spread策略的卖方，按照68%的概率选择行权价是持平的，但是也出界一次；如果按照80%的概率选择行权价，则是盈利的。

2024年到目前为止，如果按照68%的概率计算，Sell iron condor 铁鹰卖方策略的出错率是22.58%，如果按照80%的概率计算，也是Sell iron condor策略，2024年到目前为止出错率为6.45%。如果采用我们推荐的sell put spread策略，今年到目前为止，如果按照68%的概率选择行权价，出错率是9.68%，如果按照80%的概率选择行权价，出错率是6.45%。

用sell iron condor策略的赢率 (2024年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	31	7	24	22.58%
​80%	31	2	29	6.45%

用sell put spread策略的赢率(推荐的策略)(2024年度)

​​概率精度	总的次数	出界次数	未出界次数	出错率
68%	31	3	28	9.68%
​80%	31	2	29	6.45%

下周(8/5-8/9)主要看点

下周没有太多的经济数据，也没有重要的公司发布季报。由于本周喜剧性的变化，人们的关注点已经从通胀和降息转移到真正的经济数据上边来了。由于联储的迟缓，使得经济已经开始恶化了，九月降息是肯定的，问题是经济下滑的速度有多快，下周通过有限的几个经济数据能见一斑。以前是经济数据的坏消息就是好消息，因为经济数据不好，降息的可能性增加。而现在降息已经是确定的事情了，那么经济数据的坏消息就是坏消息。如果经济数据不断恶化，联储将感觉到压力，也许第一降息就一次性50个基点，本年度也必须降息三次。

• 周一：ISM 服务业经理人采购指数
  

• 周四：失业金领取人数
  

下周大盘预测

本周的大跌使得各项技术指标都有所变化。纳斯达克指数从近期高位累计下跌超过10%，率先进入调整区，RSI是35，已经比较接近超卖区。标普500指数从近期最高点累计下跌5.7%，RSI是38，还有一定的下跌空间。大盘周五一度下跌到5300，是近期的支撑。标普500的回调区(累计下跌10%的位置)是5103，还有一定的空间下跌。如果再继续下跌的话，下一个支撑就是5000点，是大众的心理支撑，同时也是200天均线(5007)的支撑。以上点位不会在几天内跌到，也许经过短暂的反弹后，再次下跌时会跌到。那么下周能跌多少，或者能反弹多少呢？根据目前VIX的数据，可以计算出下周的波动范围。下周大盘应该在(5190-5512)的区间，这种估算的概率是68%。如果按照80%的概率计算，大盘下周的运行区间应该是(5145-5560)，见下图。

按照68%的概率推算的价格区间(5190-5512)

按照80%的概率推算的价格区间(5145-5560)

联储做错了吗？

本周的大跌，人们开始讨论一个问题：联储是不是做错了，原本应该是本周三降息，非要坚持到九月份。联储是不是措施了降息的最佳时机？现在做结论还为时尚早，但是2023年联储在加息方面的决定肯定是做错了。当时通胀已经很高了，大街小巷都能感受到，但是联储错误地判断通胀是短期的疫情尚未恢复的供应链造成的，随着疫情结束供应链恢复，通胀会减缓。基于这种错误的判断，联储错失了加息的最佳时机，最后被动地快速加息，造成市场的大幅波动。2023年联储错误的判断还在于对地缘政治的忽略。由于疫情期间政府撒钱，各种刺激商业的货币政策，如果按照以前的惯例，这些热钱会分散到世界的各个角落，尤其是中国，俄罗斯，巴西，土耳其等国家。但是地缘政治发生了变化，中美在脱钩，不欢迎外资进入，美国也设置了对中国的投资审查。俄罗斯在打仗，遭到西方的制裁，正常的资金都无法流入，更不用说热钱了。在这种背景下，美国疫情期间的货币投放都留在美国国内，推高了各种物价。联储过度只依赖美国国内的各项经济数据，基本忽略了地缘政治和世界其他国家经济数据的影响。这种误判使得联储的决策考虑的因素很不全面，也非常迟缓。

这次该轮到降息了。联储是不是做错了，历史会有结论。但是联储目前坚持的几点有待商榷。第一，联储认为，希望把通胀目标控制在2%，才有信心实施降息。但是时代不同了，2%的目标也许永远回不去了。第二，联储的决策只基于当前的经济数据，没有任何前瞻性。这样的机制使得所有的决策都是迟缓的。即使今天降息，就业也不会马上上来，而需要几个月的周期。当全世界都在用超级计算机了，而联储还在用算盘。接下来看下周的经济数据，如果就业恶化，失业率升高，而联储一次就降息50个基点，说明联储的确措施了今天的良机，联储也开始恐慌了，这样的话市场会更加恐慌，道琼斯指数会单日下跌1000点。但愿联储不要如此恐慌，信心比实际措施更加重要。希望经济数据不会那么快恶化，联储按照原先的计划，每次降息25个基点，慢慢进入经济软着陆。不管联储这次是不是错失良机，联储的改革是必须的。

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