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期权交易常用的计算表格

在期权交易过程中,经常需要一些精算。做股票交易,用简单的计算器就可以了,因为只需要考虑单一的因素。而期权交易比较复杂,需要同时考虑多个因素,因此就需要经常使用Excel表进行计算。


仓位大小的计算

仓位大小是控制风险的措施之一,就是万一一笔交易错了,不至于出现灭顶之灾。仓位过大,一旦错了,亏损会过大。仓位太小,资金闲置,也会影响总体的回报率。单笔交易出错造成的损失能承受多少,因人而异。有的人可以承受某个绝对数字,只考虑绝对的数字,显然不科学,对于小额帐户和大额帐户造成的伤害是完全不一样的。所以有的人是接受一定的百分比的亏损。后一种是比较科学的,也是比较常用的。做组合交易时,间距的大小也决定了此笔交易最大的亏损。但是如果只是纸上谈兵,认为最大亏损是保证金的全部,这显然不符合实战的具体情况。因为卖方的期权组合有大量的时间值,不到最后一刻,是不会实现最大亏损的。假如临近第一边的时候,不采取挽救措施,马上平仓的,实现的亏损也是理论上最大亏损的三分之一或者四分之一,还取决于到期日。根据以上需要考虑的因素,设计了如下的表格,只要输入相关的参数,就可以自动计算仓位的大小,即合约的数量。


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回报率的计算

回报率的计算看起来比较简单,收益除以投入就是回报率,但是实际情况又比较复杂。期权交易是和时间有关的,同样的回报率,资金占用一周和资金占有一个月,显然是不一样的。所以任何的回报率都要进行年化处理,才有可比性。在实际交易过程中,可能只知道投入的资金和预期的收益,有时候只知道两条边的行权价位置和对应的期权金,我们根据不同的情况,设计了如下的表格:

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以上表格对于盈利后是否该平仓也有很好的指导意义。有人说,当盈利达到最大盈利的70%就可以平仓,可是忽略了时间,如果刚开仓就实现了70%的最大盈利,可能平仓是对的。如果还剩一天到期,那么平仓可能就是错的。具体要看根据剩余的价值和天数计算出来的回报率是高还是低,如果很低,低到你的预期收益时,显然可以平仓。如果持有产生的回报还是很高,那就应该继续持有。




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