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最古老的Buy, Hold and Pray的策略还work吗?

这是一个永恒的话题。到目前来看,截止于11/20日,回看2020年,这种策略应该还是work的。假如1/2收盘时买入100股SPY,到11/20收盘时利润差不多是3023。2020年是非常动荡的一年,3月份经历了历史上几次的跌停。在以后的几个月里,又迅速拉起,再创新高,结束了历史上最短的熊市。

假如运用期权这一工具,会有改善吗?如果用covered call,完全不看市场方向,每个月卖出下个月周五的call,选择delta 0.2,这样的结果反而盈利只有815了。即使采用weekly,最后的结果也差不多。因为在几次的暴涨中,covered call 的call 部分就是亏损的。几次的暴跌,用covered call 也不足以对冲大跌的幅度。

如果增加另外一个策略,protective put,就会改善很多。当RSI达到75的时候,严重超卖的时候买入1个合约的put,当下跌结束后,卖出这个put。一年中有三次是RSI 75的位置。这样的话,总体利润就是18240。这虽然有点事后诸葛亮,虽然我们能够做到RSI 75的时候启动篇protective put 策略,但是很难做到在最低点结束。就算是打个50%的折扣吧,那么总利润也有9000多,这显然比Buy, Hold and Pray这种被动的策略3000多的利润要好很多。

期权只是工具,正确地使用,的确能提高总体的回报率。如果能够做到根据市场的具体情况,随时调整合理的期权策略,才能达到这一目的。没有任何一种策略是万能的,掌握多种策略才是最重要的。

离年底还有一个月的时间,最古老的Buy, Hold and Pray的策略是否work还不知道。对早九晚五的投资者,也只能用这种策略。但是期权也不一定非要天天有时间才可以做,波段交易反而更合适。可以没隔几个星期对自己的持仓进行评估,该用covered call就用covered call,该用protective put的地方就用 protective put,这样下来应该比最古老的Buy, Hold and Pray的策略要好很多。年底结束的时候,我们再对整年的数据进行详细的分析。

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