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什么是点差比?到哪里去看?

什么是点差?

要了解什么是点差比,首先要了解什么是点差。点差(spread)是bid(买盘)和ask(卖盘)的差,bid低,ask高。在交易过程中,如果要成交,卖出时是要点击bid,因为这个价格时买方愿意出的价格。买入时要点击ask,因为这个价格是卖方愿意出的价格。这一进一出,就会产生损失,这就是点差损失。如果点差很大,交易成本会很高,会很大程度上蚕食你的利润。

我们在交易时,希望能选择点差小的行权价位置,尽量降低交易成本,也就是要选择流动性好的期权。期权的流动性的指标通常有成交量(Volume(和未平仓数量(Open interest)。如果成交量很大以及未平仓数量很大,通常是点差也比较小。但是现实中有时候成交量和未平仓数量比较大,但是点差也比较大(见图一)。而有的行权价位置,即使成交量和未平仓数量很低,甚至是零,但是点差却很小(见图二)。所以说不能盲目地依赖成交量和未平仓数量来决定这个行权价的位置是不是好,而要看实际的点差。


图一:成交量和未平仓数量大,点差未必小(有0.15)

图二:成交量和未平仓数量是零,点差未必大(只有0.01)

什么是点差比?

由于行权价的价格大小不同,只是简单地看点差绝对值也不准确。图三的点差是0.03,图四的点差是0.2,我们不能简单地说图三比图四。所以我们引入了相对的概念,这就是点差比。点差比就是用点差除以期权价格(bid 和 ask的均值)。例如,图三的点差比是0.03/(0.39+0.42)=0.074(7.4%),图四的点差比是0.20/(10+10.2)=0.0198(1.98%),这样一比较其实图四更好一些。根据经验来看,点差比如果是在10%以内是可以接受的点差成本,如果超过10%,甚至是20%-30%,那是不可以交易的。我们惊奇的发现,即使很多交易量很大的股票,在OTM的行权价的个别位置,其点差比是超过10%的,是不适合交易的。

图三:点差是0.03

图四:点差是0.2

到哪里看点差比指标?

那么到哪里能看到这些指标呢?很遗憾,没有。几乎所有的券商不提供这样的指标,有的平台可以通过个性化定制自己设定,而绝大多数券商是无法自己定制的。考虑到这个指标的重要性,我们在喊单列表里提供这个参数,尤其是个股的仓位,必须先看这个指标是不是在可交易的范围内,再考虑是否开仓,见以下喊单列表的截图。当然也可以训练我们的眼睛,眼睛一扫,能够迅速看出点差比的数量级,马上可以决定这个行权价是不是合适。我们以前的课中专门讲过这种方法:7/30日课程回放


喊单列表中 Iron condor四条边的点差比

喊单列表

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en ki
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22 de out. de 2021


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